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图表71-72 A股营收/归母净利润增速资料来源：瑞达期货、Wind中国经济下行过程中，新旧动能也在逐步切换，不管是从前文的制造业投资还是三个板块业绩增长的分化，都预示着新兴产业的逐渐崛起，正在对经济增长产生影响，同时对A股整体业绩的影响从拖累向支撑转向。主板、中小板及创业板上市公司分别代表着传统企业、中小企业和科技企业。前三季度在主板及中小板非金融营收增速持续放缓，创业板则出现止跌迹象，Q3增速回升至9.42%；与此同时，若剔除2018年年报的异常值，中小板和创业板企业盈利增速已逐渐呈现反弹现象，主板下行趋势仍在延续。预计在政府加大的新兴产业及中小企业扶持力度加大的情况下，中小创业绩将有望延续回升，但受到主板业绩的影响，A股整体较难实现大幅好转。

（三）完善政府投资管理体制和管理方式，依法理顺管理职责、提升管理能力。党的十九大报告将建设法治政府作为深化依法治国实践的重点内容。《法治政府建设实施纲要（2015—2020年）》明确提出，到2020年基本建成法治政府。《条例》的制定适应了新时代建设法治政府的要求。其在内容上有两大特点，即它关注的是政府投资的关键环节、确立的是基本的制度规范，既有遵循又避免繁琐，既满足政府投资管理中建设法治政府的客观需要，又避免与其他相关法律法规相矛盾。一是理顺政府投资管理体制，明确规定国务院投资主管部门履行政府投资综合管理职责，国务院其他相关部门依照规定的职责分工履行相应的政府投资管理职责。二是确立了政府投资资金的基本管理方式，即直接投资、资本金注入、投资补助、贴息等，并规定了按项目安排的原则和相应的程序。三是规范了政府投资和预算的关系，明确规定政府投资年度计划应当和本级预算相衔接，财政部门应当根据经批准的预算及时、足额办理政府投资资金拨付。这些制度设计，实现了政府投资职能、权限、程序、责任法定化。

但看似意料之中的事情仍要费些周折。4月30日，海航投资披露2019年业绩报告，同日，深交所对其违规担保以及股权收购险资事宜下发关注函。9.12亿元违规担保海航投资在2019年年报中称，公司9.12亿元银行定期存单作为质押，为关联方海航投资控股有限公司（以下简称“海投控股”）取得洛阳银行长江路支行9.12亿元借款提供质押担保，上述质押资金将用于公司对华安财产保险股份有限公司（以下简称“华安保险”）的股权收购。

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