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</div> <article class="container"> <div class="row"> <header class="col-xs-12 text-center"> <h1>huanggua16886@gmail.com</h1> 添加时间：<time>2025/4/1 22:55:21</time> </header> </div> <div id="context" class="row"> <div class="col-xs-12 text-center thumbnail" style="text-align:left"> <p style='text-align:center'><img src="/Uploads/201712/19/11/13/9fb4c20cf9f94dc6b626896209084a4b.jpg"/></p><p>从2003年以来数据来看，中资股相对非中资股体现出明显的估值折价。将全部港股分为中资股与非中资股，中资股PE历史均值13.2倍，而非中资股PE历史均值为17.2倍；但从财务数据来看，港股中资股盈利增速相对更稳定，同时ROE水平更高。为何盈利更好的中资股估值要低于非中资股（尤其是香港本地股），是不是“价值陷阱”？我们认为其中的合理解释包括以下方面：</p><p>事实上，无论是“自上而下”，还是“自下而上”的维度，都可验证港股相比其他市场的优势，比如高股息率、低PE/PB、稳定的实际回报和ROE；而港股的劣势主要来自于其“离岸性”特征，比如受海外市场和汇率波动影响较大、信息不对称导致的不确定性等。那么，从“长线”的角度，如何理解港股的投资价值，并择机布局？</p><p>IDC研究公司的数据显示，到2022年，全球在5G网络上的支出将从2018年的6.6亿美元飙升至709亿美元，而预计仅中国一国就将占据全球5G支出近一半。当然，有专家认为，现在5G仍处于试验阶段，这项技术的定义还没有最终确定。但CNN表示，华为不仅提供网络设备，还是世界三大智能手机制造商之一，还能提供云计算服务并制造人工智能芯片。Antipoint研究公司的技术战略主管彼得·理查德森认为，“考虑到5G无所不含，（华为）这种‘全电信’的方法是十分强大的。没有任何同行像华为一样在做类似的事情。”</p><p>英国电信公司的首席设计师尼尔·麦克雷此前也曾表示，“目前只有一家真正的5G供应商，那就是华为。其他公司需要迎头赶上。”该公司消费者品牌负责人也告诉CNN称，华为多年来“没有令人产生任何担忧”。CNN表示，华为曾称其5G技术至少领先竞争对手们一年时间，这一观点得到了专家的支持。惠誉咨询公司的高级技术分析师泰利安（Dexter Thillien）表示，“在我与一些运营商交流时，他们都表示华为现在的技术比另外两家竞争对手（爱立信和诺基亚）要先进得多。”</p><p>第三，中资股供给的增加，使得资金分流。2007年以来，香港中资股市值占比明显增加，IPO、再融资的供给放量，压低了中资股估值。图35：2003年以来，港股中资股PE中枢约为13.2x图36：港股非中资股估值中枢高于中资股图37：港股非中资股盈利增速波动更大</p><p>证监会网站同时发布了《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》（证监会公告〔2019〕22号）、H股“全流通”申请材料目录及审核关注要点。符合条件的H股公司和拟申请H股首发上市的公司，可依法依规申请“全流通”。中国证监会称：将按照“成熟一家、推出一家”的原则，积极稳妥、依法依规推进此项改革工作。H股“全流通”涉及的单H股公司境内未上市股份存量不大，相当于香港联交所上市股份总市值的不足7%。</p> </div> </div> <div class="row" style="text-align:center"> <ul class="pagination"> </ul> </div> <div class="container"> <ul class="pager"> <li class="previous"> <a href='/Article4903.html'>突出支持做好高校毕业生、退役军人等重点人群就业工作</a> </li> <li class="next"> <a href='/Article4901.html'>发卡金额同比增长9.09%114家预付卡机构共发生预付卡受理</a> </li> </ul> </div> <section id="list" class="panel panel-primary container"> <div class="panel-heading row"> <h3 class="panel-title col-xs-12">随机推荐</h3> </div> <div class="panel-body row"> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article4734.html"> <img 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